股指期货投资入门

什么是股指期货套利?

针对股指期货与股指现货之间,股指期货不同合约之间的不合理关系进行套利的交易行为。股指期货合约是以股票价格指数作为标的物的金融期货和约,期货指数与现货指数(沪深300)维持一定的动态联系。但是,有时期货指数与现货指数会产生偏离,当这种偏离超出一定的范围时(无套利定价区间的上限和下限),就会产生套利机会。利用期指与现指之间的不合理关系进行套利的交易行为叫无风险套利(Arbitrage),利用期货合约价格之间不合理关系进行套利交易的称称价差交易(Spread Trading)。

股指期货与现货指数套利原理

指投资股票指数期货合约和相对应的一揽子股票的交易策略,以谋求从期货,现货市场同一组股票存在的价格差异中获取利润。
一是当期货实际价格大于理论价格时,卖出股指期货合约,买入指数中的成分股组合,以此获得无风险套利收益
二是当期货实际价格低于理论价格时,买入股指期货合约,卖出指数中的成分股组合,以此获得无风险套利收益。

股指期货与现货指数之间的无风险套利

例如:买卖双方签订一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约,该一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应,现在市场价值为75万港元,对应于恒生指数15200点(恒指期货合约的乘数为50港元),比理论指数15124点高76点。假定市场年利率为6%,且预计一个月后可收到5000元现金红利。
步骤1:卖出一张恒指期货合约,成交价位15200点,以6%的年利率贷款75万港元,买进相应的一揽子股票组合;
步骤2:一个月后,收到5000港元,按6%的年利率贷出;
步骤3:再过两个月,到交割期这时在期现两市同时平仓(期现交割价格是一致的)交割时指数不同,结果也有所不同。
步骤4:还贷,750000港元3个月的利息为11250港元,共计需还本利761250港元,则765050-761250 = 3800港元为该交易者获得的净利润正好等于实际期价与理论期价之差(15200-15124)×50港元= 3800港元。

说明:

利用期货实际价格与理论价格不一致,同时在期现两市进行相反方向交易以套取利润的交易称为套利当期价高估时,买进现货,同时卖出期价,通常叫正向套利。当期价低估时,卖出现货,买进期货,叫反向套利。
由于套利是在期现两市同时进行,将利润锁定,不论价格涨跌,都不会有风险,故常将套利称为无风险套利,相应的利润称为无风险利润。从理论上讲,这种套利交易不需资本,因为资金都是借贷来的,所需支付的利息已经考虑,那么套利利润实际上是已经扣除机会成本之后的净利润,是无本之利。
如果实际期价既不高估也没低估,即期价正好等于期货理论价格,则套利者显然无法获取套利利润。上例中未考虑交易费用,融券问题,利率问题等,实际操作中,会存在无套利区间。在无套利区间,套利交易不但得不到利润,反而将导致亏损。

这是所有可能的选举结果,市场会如何反应

<引用>盖蒂图片社

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不幸,幸运的是,我们有三天左右,剩余的一个丑酒吧间争吵一个美国总统的选举。

政治被一些人指责为帮助提示S&500页为一个为期八天的连败,自2008年以来最长的。如果周五一分之九行,那么指数自1980年12月以来未见的领土。的“恐惧指数”波动率指数经历了其历史上最大的高峰之一。

全球市场仍感觉疼痛今天早上,欧洲股市将相当打击- Brexit后果也发挥了作用,股指期货滑。

所以,恐慌昨天电话使轮可以看到新生命呼吸到今天:

至少10个行业已接近熊市区域。屠杀将继续除非美联储开始表现出温柔的一面,指出iBankCoin飞,他补充道这强调:“枪头部:黄金、债券和短期股票到圣诞节,套现2017年初-巨大的下降1月后受外汇在中国的混乱。”

看今天的美元。大多数交易员不会想要持有美元的风险在美国总统大选前最后一个周末,伦敦Capital Group Ipek Ozkardeskaya说。所以即使我们得到一个强劲的就业报告,公司美联储加息的情况下,投资者将刻不容缓地推过去的数据重新关注白宫竞赛。

,给我们带来了我们的一天:一个底朝天看可能的选举结果和市场会如何反应。

需要角度吗?看500年的股市表现。

<编辑>主要市场指标

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在道琼斯指数期货< span >我们:YMZ6 和S&P< span >我们:ESZ6 是平的,但美元吗< span >,< span > + 0.06% 正在更高的就业数据。

黄金< span >我们:GCZ6 是平的,和石油< span > CLZ6,< span > + 0.00% 是亚洲市场?< span >阿杜,< span >

跨度> -0.92%很大程度上有所下降。欧洲股市< span >后,< span > + 0.02% 下来,富时100指数吗< span > UKX,< span > + 0.16% 将日志1月以来最严重的会话。

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保持蒙特利尔银行最终总统剧本方便。它列出了六个可能的选举情况,个人资产如何反应。他们说,最坏的结果是共和党候选人唐纳德·特朗普的胜利,这将引发市场的不确定性和波动性。

电话他们的基础假定民主党候选人希拉里·克林顿赢得白宫,民主党赢得参议院,共和党获得众议院,而剩下的僵局。“一个干净的选举将为股市涨势扫清道路救援,不说别的,“蒙特利尔银行分析师说。

这个图表显示,股票有最好的机会上升如果希拉里赢了,甚至三个月,仍然如此。但是我们需要民主党人看到价格的跳跃,他们说,并有10%的几率发生:

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这是一个PDF格式的图表,以便更好地浏览目的。

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经济非农就业,10月份添加了161000个工作岗位,略低于共识。时薪上涨了0.4%,失业率为4.9%。

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的图表高收益债券正遭受一些排水。看看这个图所提供的Driehaus:

惠誉周四报道,全球总共投资根基正在从负收益的主权债务降至11月1日的10.4万亿美元。得益于最近的欧元区债券收益率推高,这一数字略低于10.9万亿美元的9月12日报道。

“未已实现收益的投资者,债券价格,他们的投资组合所产生的收入将继续减少的超低利率环境,”惠誉警告说。

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还装有是丑陋的< span > GPRO,< span > + 1.38% < span > GPRO,< span > + 1.38% 股价下跌18%,此前灾难性的后果。

FireEye更好的消息< span > FEYE,< span > + 0.05% ,这是后收益超出了16%。

中国现在是金球奖的骄傲的主人和其他亮闪闪的事件后,大连万达集团油墨收购迪克克拉克的作品为约10亿美元。

像Mylan仿制商< span >万立升,< span > + 0.17% ,Teva< span > TEVA,< span >

跨度> -1.17%Endo国际< span > ENDP,< span >

跨度> -1.92%了潜水周四晚间此前有报道称,美国监管机构准备钉这些公司因涉嫌价格勾结。

土耳其的政府拘留了该国亲库尔德党的领导人,并关闭社交媒体。

道琼斯工业平均指数打滑367点,9月以来最大的跌幅

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<引用>盖蒂图片社

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华尔街本周已经通过一个过山车,由于美联储和油价。

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美国周五股市连续第二个交易日大幅抛售,结束的一周损失由于担心油价崩溃可能会影响银行暴露在高度杠杆化的能源公司。

道琼斯工业股票平均价格指数< span >吗,< span >

跨度> -0.34%跌367.39点或2.1%至17128点,9月1日以来的最大单日跌幅。蓝筹股指数上周预订了0.8%的损失。

阅读:陶氏集标志自2008年以来最不稳定的12月

S&500页< span > SPX,< span >

跨度> -0.57%下跌36.37点或1.8%,至2005点,全周收低0.3%。金融类股和科技股的损失,分别下降了2.5%和2.5%。

在美国大型银行,富国银行,有限公司,< span > wells,< span > + 2.28% 花旗集团(Citigroup Inc .)C < span >,< span > + 1.88% 和美国银行(bac . n:行情)。< span > BAC,< span > + 2.20% 下降超过3%。

增加市场波动性同时到期的个人股票和股指期货和期权,称为四巫聚首日。

一些分析师认为,金融类股的抛售是由于担心暴露在高杠杆贷款能源公司。其他人认为衰退到收益率曲线趋平。

“金融股通常受益于更高的利率,因为它将趋于陡峭的收益率曲线,10年期和两年期收益率扩大。抛售在过去两天可能是由于这样的事实,我们没有看到趋陡,”拉尔森说,加拿大皇家银行股票交易主管全球资产管理。

纳斯达克综合指数< span > COMP,< span >

跨度> -0.78%收盘下跌79.47点或1.6%,报4923 .08点,一周下跌了0.2%。

“已经非常繁忙的一个月,12月平均量比平常要高得多,但股票没有搬过去几个月,”迈克尔·安东内利说,股票销售交易员R。W贝尔德,有限公司

“疲弱石油和高收益债券的问题让投资者远离股市。就是没有潮流,横向市场令人沮丧的牛市和熊市中,”安东内利说。

iShares iBoxx美元显示高收益公司债券基金ETF< span > HYG,< span >

跨度> -0.31%下降了0.4%,今年年初以来下跌11%油价暴跌迫使违约的能源公司。最近的一次举动第三大道管理,大量投资于高收益债券,阻止投资者收回他们的钱让投资者感到不安。

也阅读:5件事表明垃圾债券市场的大麻烦

搬家公司,瓶:黑莓公司的股票。< span >我们:BBRY 上涨10.5%后,智能手机制造商公布季度业绩好于预期。

达顿饭店有限公司< span > DRI,< span > + 0.00% 上涨7%后,餐厅经营者发布业绩超过分析师的观点。

化石集团。< span > FOSL,< span >

跨度> -4.31%下跌2.8%后,高盛(Goldman Sachs)分析师下调了股票和削减目标价从38美元26美元。

CarMax Inc .)< span > KMX,< span >

跨度> -1.11%股价下跌6.4%,此前该公司的利润和收入低于预期,同店销售额下降。

红帽公司。< span > RHT,< span >

跨度> -0.95%上涨3.2%后,开源软件提供商周四晚些时候发布业绩超过分析师预期。

其他市场:日本日经225指数< span >尼克,< span >

跨度> -0.13%下跌1.9%,投资者难以解读最新一轮的惊喜从日本银行的措施。

日本央行表示,将收购另一个¥3000亿(合24.5亿美元)的交易所买卖股票基金,除了¥3万亿etf每年购买2014年末以来。然而,刺激是“与承诺出售股票自2002年以来已经购买,也每年¥3000亿的速度,创造零净买入,“Erlam说。

日圆兑美元上涨,发送美元¥121.07,从¥122.56周四晚间在纽约。

欧洲股市< span >后,< span > + 0.02% 关闭与固体损失。

WTI原油期货< span > CLF6,< span > + 0.00% 收于每桶34.73美元,下跌22美分,或0.6,上周下跌2.5%。

黄金的价格< span >我们:GCG6 受益于美元的下跌,期货结算15.40美元,或1.5%,高为1065美元,尽管上周黄金下跌1%。